MeldungenBriefings
Neuer Stand: USA verhängen zusätzlichen Zwangsarbeits-Zoll von 12,5 Prozent auf brasilianische Importe, Gesamtbelastung steigt auf bis zu 37,5 Prozent
Update: US imposes additional 12.5 percent forced-labour tariff on Brazilian imports, combined burden rises to as much as 37.5 percent
Warum relevant: Die USTR hat den seit Wochen angekündigten Zusatzzoll am 24. Juli final gemacht und damit die schärfste unilaterale US-Handelsmaßnahme gegen Brasilien in dieser Zollrunde weiter verschärft; für deutsche Industrieunternehmen mit brasilianischen Wertschöpfungsketten steigt der Anpassungsdruck, zugleich eröffnet sich eine Chance, US-Lücken in brasilianischen Lieferketten zu füllen.
Why it matters: USTR finalised the add-on tariff, announced weeks earlier, on 24 July, further sharpening the toughest unilateral US trade action against Brazil in this tariff round; for German industrial companies with Brazilian value chains, adjustment pressure rises, while an opportunity opens to fill US-created gaps in Brazilian supply chains.
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Kontext
Context
Am 24. Juli erließ der USTR die finale Section-301-Maßnahme zu Zwangsarbeitsvorwürfen: 10 Prozent Zusatzzoll für Länder mit bestehendem oder zugesagtem Einfuhrverbot für Zwangsarbeitsgüter (u.a. Kanada, Ecuador, EU, Indonesien, Mexiko, Pakistan), 12,5 Prozent für die übrigen 54 Volkswirtschaften, darunter Brasilien, China, Vietnam, Indien, Japan und Südkorea. Für Brasilien kommt der 12,5-Prozent-Satz zusätzlich zum bereits am 22. Juli in Kraft getretenen 25-Prozent-Zoll (Section-301-Untersuchung zu digitalem Handel, elektronischem Zahlungsverkehr, geistigem Eigentum und Entwaldungspolitik) hinzu, sodass betroffene Warengruppen bis zu 37,5 Prozent Zollbelastung tragen. Präsident Lula bezeichnete die neuen Zölle in einem Gastbeitrag der Washington Post vom 26. Juli als "strategischen Fehler" und erinnerte an den ursprünglichen Zollbrief vor einem Jahr; Vizepräsident Alckmin hält weiter an einer Vergeltungspause fest und setzt auf das im Juli angekündigte Unterstützungspaket (Plano Brasil Soberano, BNDES/ApexBrasil-Exportdiversifizierung). Marktreaktion vom 24. Juli: Ibovespa -1,52 Prozent auf rund 174.000 Punkte, USD/BRL nahezu stabil bei 5,08.
On 24 July, USTR issued the final Section 301 action on forced-labour allegations: a 10 percent add-on tariff for countries with an existing or committed import ban on forced-labour goods (including Canada, Ecuador, the EU, Indonesia, Mexico, Pakistan), and 12.5 percent for the remaining 54 economies, including Brazil, China, Vietnam, India, Japan and South Korea. For Brazil, the 12.5 percent rate stacks on top of the 25 percent tariff already in effect since 22 July (a Section 301 investigation into digital trade, electronic payments, intellectual property and deforestation policy), so affected product groups now carry up to 37.5 percent in combined tariffs. President Lula called the new tariffs a "strategic mistake" in a Washington Post op-ed on 26 July, recalling the original tariff letter a year earlier; Vice President Alckmin continues to hold off on retaliation, relying instead on the support package announced in July (Plano Brasil Soberano, BNDES/ApexBrasil export diversification). Market reaction on 24 July: the Ibovespa fell 1.52 percent to around 174,000 points, while USD/BRL held nearly steady at 5.08.
Für Mitglieder
What it means for members
Mitglieder mit Fertigung oder Zulieferketten in Brasilien sollten prüfen, welche ihrer Produktgruppen von der Kumulation auf bis zu 37,5 Prozent betroffen sind, und zugleich beobachten, ob sich aus US-Marktverdrängung kurzfristig Absatzchancen für europäische Anbieter in Brasilien ergeben.
Members with manufacturing or supply chains in Brazil should assess which of their product groups are hit by the cumulative rate of up to 37.5 percent, while also watching whether US market displacement creates short-term sales opportunities for European suppliers in Brazil.
Quellen
Sources
USTR: Fact Sheet, Section-301-Zusatzzoll Zwangsarbeit (24.7.) →NPR: Reaktionen auf neue US-Zölle (24.7.) →US News: Lula-Gastbeitrag Washington Post (26.7.) →Rio Times: Brasilien verzichtet vorerst auf Vergeltung →
China setzt Rheinmetall und 13 weitere EU-Firmen auf Exportkontrollliste, Vergeltung für EU-Sekundärsanktionen wegen Russland-Umgehungsgeschäften
China puts Rheinmetall and 13 other EU firms on export-control list, retaliation for EU secondary sanctions over Russia sanctions-busting
Warum relevant: Erstmals trifft eine chinesische Exportkontrollmaßnahme in dieser Eskalationsrunde gezielt ein großes deutsches Industrieunternehmen; für die deutsche Verteidigungs- und Dual-Use-Industrie ist das ein konkretes Warnsignal, wie schnell chinesische Gegenmaßnahmen auf europäische Sanktionspolitik folgen können, mit möglichen Folgen für Zulieferzugang zu seltenen Erden und anderen kritischen Rohstoffen.
Why it matters: For the first time in this escalation round, a Chinese export-control measure directly targets a major German industrial company; for Germany's defence and dual-use industry, this is a concrete warning of how quickly Chinese countermeasures can follow European sanctions policy, with possible knock-on effects for supplier access to rare earths and other critical raw materials.
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Kontext
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Das chinesische Handelsministerium (MOFCOM) setzte am 24. Juli Rheinmetall sowie 13 weitere europäische Unternehmen und Institutionen auf seine Exportkontrollliste für Dual-Use-Güter, darunter der italienische Elektromotorenhersteller Lafert und der französische Drohnenentwickler Cavok UAS. Die Maßnahme ist ausdrücklich als Vergeltung für die 21. EU-Sanktionsrunde gegen Russland vom Vortag deklariert, die 14 Unternehmen aus Festlandchina und Hongkong trifft; MOFCOM bezeichnete das Brüsseler Vorgehen als "unverhältnismäßig". Die Restriktion untersagt den betroffenen Firmen ab sofort den Bezug von Dual-Use-Gütern chinesischen Ursprungs. Rheinmetall selbst äußerte sich zum Redaktionsschluss nicht öffentlich zu konkreten operativen Auswirkungen.
China's Ministry of Commerce (MOFCOM) added Rheinmetall and 13 other European companies and institutions to its dual-use export control list on 24 July, including Italian electric-motor maker Lafert and French drone developer Cavok UAS. The measure is explicitly declared retaliation for the EU's 21st sanctions round against Russia the day before, which hit 14 companies from mainland China and Hong Kong; MOFCOM called Brussels' move "disproportionate." The restriction bars the affected firms from sourcing Chinese-origin dual-use goods with immediate effect. Rheinmetall had not publicly commented on concrete operational effects as of this writing.
Für Mitglieder
What it means for members
Mitglieder mit Dual-Use- oder Rüstungsbezug sollten ihre China-Exponierung und Genehmigungsprozesse für betroffene Warengruppen kurzfristig überprüfen; die deutliche Absenkung der Genehmigungsquote für EU-Anträge betrifft potenziell auch zivile Zulieferketten mit seltenen Erden.
Members with dual-use or defence exposure should review their China exposure and approval processes for affected product categories in the short term; the marked drop in approval rates for EU applications potentially also affects civilian supply chains involving rare earths.
Quellen
Sources
Table.Briefings: Peking erweitert Exportkontrollliste um EU-Firmen (24.7.) →Handelsblatt: China setzt Rheinmetall auf Sanktionsliste (24.7.) →SCMP: China adds EU entities to export control list (24.7.) →
T-MEC-Verhandlungsrunde endet ohne Einigung bei Automobil-Ursprungsregeln, vierte Runde erst im September in Washington
USMCA talks end without agreement on automotive rules of origin, fourth round not until September in Washington
Warum relevant: Die dritte Verhandlungsrunde endete am 24. Juli ohne Ergebnis zur zentralen Streitfrage der Automobil-Ursprungsregeln, was die Unsicherheit für deutsche Automobilzulieferer mit Nearshoring-Fußabdruck in Mexiko über den Sommer hinweg verlängert; zugleich stabilisierte die Ankündigung einer vierten Runde den Peso, da eine kurzfristige Eskalation vorerst ausbleibt.
Why it matters: The third round of talks ended on 24 July without resolving the central dispute over automotive rules of origin, extending uncertainty over the summer for German auto suppliers with a nearshoring footprint in Mexico; at the same time, the announcement of a fourth round stabilised the peso, since a near-term escalation has been averted for now.
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Die dritte bilaterale Verhandlungsrunde zwischen den USA und Mexiko lief vom 22. bis 24. Juli in Mexiko-Stadt; US-Handelsbeauftragter Greer traf Wirtschaftsministerin Ebrard am 23. Juli und Präsidentin Sheinbaum kurz danach. Zentraler Streitpunkt bleibt die Automobil-Ursprungsregel: Die USA fordern laut Berichten eine Anhebung auf 82 Prozent nordamerikanischen bzw. 50 Prozent US-spezifischen Wertschöpfungsanteil, um chinesische Umgehungsgeschäfte (Transshipment) zu stoppen, nachdem der Marktanteil chinesischer Automarken in Mexiko im ersten Halbjahr 2026 von 14 auf 17 Prozent gestiegen ist. Eine Einigung wurde nicht erzielt; die vierte Runde ist erst für September in Washington angesetzt. Sheinbaum hatte zuvor ein kanadisches Zollszenario für Mexiko ausgeschlossen. Der Peso reagierte auf die Ankündigung der vierten Runde am 24. Juli mit leichter Erholung (17,48 je US-Dollar, Banxico-Fix 17,4635); am 27. Juli notierte der Kassakurs bei rund 17,41.
The third bilateral round of US-Mexico talks ran from 22 to 24 July in Mexico City; US Trade Representative Greer met Economy Minister Ebrard on 23 July and President Sheinbaum shortly after. The central sticking point remains the automotive rules of origin: the US is reportedly pushing for an increase to 82 percent North American or 50 percent US-specific value content, aiming to stop Chinese transshipment after Chinese auto brands' market share in Mexico rose from 14 to 17 percent in the first half of 2026. No agreement was reached; the fourth round is not scheduled until September in Washington. Sheinbaum had earlier ruled out a Canada-style tariff scenario for Mexico. The peso reacted to the announcement of a fourth round on 24 July with a slight recovery (17.48 per US dollar, Banxico fix 17.4635); by 27 July, the spot rate stood at around 17.41.
Für Mitglieder
What it means for members
Mitglieder mit Produktionsstandorten in Mexiko sollten die Sommerpause bis zur vierten Runde im September nutzen, um Szenarien für eine 50-Prozent-US-Ursprungsschwelle in ihren Lieferketten durchzurechnen.
Members with production sites in Mexico should use the summer pause before the fourth round in September to model scenarios for a 50 percent US-origin threshold in their supply chains.
Quellen
Sources
USTR: Joint Statement Greer/Ebrard (24.7.) →KJZZ: US-Mexico wrap up third round of USMCA talks (24.7.) →Mexico News Daily: Greer, USMCA automotive rules of origin →Publimetro: Peso-Reaktion auf Sheinbaum-Treffen (24.7.) →
Neuer Stand: US-Iran-Angriffe pausieren seit dem Wochenende, Ölpreis fällt binnen weniger Tage um rund neun Prozent
Update: US-Iran strikes on pause since the weekend, oil price falls around nine percent within days
Warum relevant: Die überraschende Kampfpause seit Freitagnacht senkt kurzfristig das Risiko für Energiepreise und Lieferketten deutscher Industrieunternehmen deutlich, auch wenn keine formelle Waffenruhe vorliegt und ein Wiederaufflammen jederzeit möglich bleibt.
Why it matters: The surprise pause in fighting since Friday night significantly lowers, in the short term, the risk to energy prices and supply chains for German industrial companies, even though no formal ceasefire is in place and a resumption remains possible at any time.
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Nach 13 Nächten US-amerikanischer Angriffe auf iranische Ziele stellten die USA in der Nacht zum 25. Juli überraschend ihre Angriffe ein; Iran reagierte mit einer ebenfalls ausbleibenden Vergeltung. Die Pause hielt über das Wochenende bis zum 27. Juli an, ohne dass eine formelle Waffenruhe verkündet wurde; laut Berichten verschafft sie beiden Seiten "etwas Raum" für Gespräche. Die geplante Attacke auf die unterirdische Anlage "Pickaxe Mountain" bei Natanz, die Präsident Trump am 21. Juli angekündigt hatte, fand nicht statt. Nach Angaben des iranischen Gesundheitsministeriums forderte die Eskalation seit dem 27. Juni 59 Tote und 666 Verletzte. Der Brent-Ölpreis fiel in der Folge von 92,15 US-Dollar (22. Juli) auf 89,49 US-Dollar am 27. Juli, ein Tagesrückgang von 9,04 Prozent gegenüber dem Vortag.
After 13 nights of US strikes on Iranian targets, the US unexpectedly halted its attacks on the night of 25 July; Iran responded in kind by also holding off on retaliation. The pause held over the weekend through 27 July without a formal ceasefire being declared; reports say it gives both sides "some space" for talks. The planned strike on the underground "Pickaxe Mountain" facility near Natanz, announced by President Trump on 21 July, did not take place. Per Iran's health ministry, the escalation has caused 59 deaths and 666 injuries since 27 June. Brent crude subsequently fell from $92.15 (22 July) to $89.49 on 27 July, a 9.04 percent decline from the previous day.
Für Mitglieder
What it means for members
Mitglieder mit energie- oder logistikintensiven Wertschöpfungsketten sollten die Entspannung als vorläufig behandeln und interne Ölpreisannahmen (BASF etwa plant 2026 mit 80 US-Dollar je Barrel) erst nach einer belastbaren, mehrwöchigen Stabilisierung nach unten anpassen.
Members with energy- or logistics-intensive value chains should treat the relief as provisional and only revise internal oil-price assumptions downward (BASF, for instance, plans 2026 around $80 a barrel) after a solid, multi-week stabilisation.
Quellen
Sources
CNBC: US-Iran-Krieg, Ölpreis (27.7.) →Washington Post: Feuerpause hält übers Wochenende (26.7.) →CNN Live: Beginn der Kampfpause (24.7.) →Trading Economics: Brent Crude Oil →
EZB belässt Leitzins unverändert bei 2,25 Prozent, wägt Zinserhöhung wegen Iran-getriebenem Energiepreisschock ab
ECB leaves rate unchanged at 2.25 percent, weighs rate hike over Iran-driven energy price shock
Warum relevant: Die EZB hält an ihrem Kurs fest, signalisiert aber intern erstmals seit längerem eine mögliche Kehrtwende hin zu einer Zinserhöhung, sollte sich der geopolitisch getriebene Energiepreisschock verfestigen, was Planungssicherheit für deutsche Unternehmen mit Finanzierungsbedarf über den Sommer hinaus einschränkt.
Why it matters: The ECB is holding its course but, for the first time in a while, is internally signalling a possible pivot toward a rate hike should the geopolitically driven energy price shock persist, which limits planning certainty for German companies with financing needs beyond the summer.
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Der EZB-Rat beließ am 23. Juli alle drei Leitzinsen unverändert, den Einlagensatz bei 2,25 Prozent. Laut Berichten diskutierten einige Ratsmitglieder intern eine mögliche Zinserhöhung angesichts des durch die Iran-Eskalation getriebenen Energiepreisschocks; der Markt erwartet die nächste Entscheidung erst zur Sitzung am 10. September. Die US-Notenbank Fed entscheidet erst am 29. Juli (Leitzins aktuell 3,50 bis 3,75 Prozent, Markt erwartet erneutes Halten).
The ECB Governing Council left all three key interest rates unchanged on 23 July, with the deposit rate at 2.25 percent. Reports indicated some Council members internally discussed a possible rate hike given the energy price shock driven by the Iran escalation; the market does not expect the next decision until the 10 September meeting. The US Federal Reserve's next decision is not until 29 July (policy rate currently 3.50 to 3.75 percent, market expects another hold).
Für Mitglieder
What it means for members
Mitglieder mit anstehendem Refinanzierungsbedarf sollten die interne EZB-Debatte über eine mögliche Zinserhöhung im September als Signal werten, Finanzierungsentscheidungen nicht auf eine dauerhaft niedrige Zinsphase auszurichten.
Members with upcoming refinancing needs should treat the ECB's internal debate over a possible September hike as a signal not to base financing decisions on a permanently low-rate environment.
Quellen
Sources
EZB: Geldpolitischer Beschluss (23.7.) →Bloomberg: EZB haelt Zins im Schatten des Iran-Kriegs (23.7.) →
Volkswagen: Halbjahresergebnis bricht um 31 Prozent ein, China-Absatz weiter im freien Fall, Elektro-Bestellungen in Europa auf Erholungskurs
Volkswagen: half-year net profit slumps 31 percent, China sales keep falling sharply, European electric orders on a recovery path
Warum relevant: Als Halbjahresergebnis des LADW-Vorsitzenden-Unternehmens ist die deutliche Ergebnisverschlechterung, getrieben vor allem durch China, ein zentraler Stimmungsindikator für die gesamte deutsche Automobilindustrie in Lateinamerika und darüber hinaus; die anhaltend starke Südamerika-Region bleibt einer der wenigen wachsenden Wertbeiträge im Konzern.
Why it matters: As the half-year result of the LADW's chairman company, the marked deterioration, driven mainly by China, is a key sentiment indicator for the entire German automotive industry in Latin America and beyond; the continued strength of the South America region remains one of the group's few growing value contributions.
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Volkswagen meldete am 24. Juli für das erste Halbjahr 2026 einen nahezu stabilen Umsatz von 158,1 Milliarden Euro (Vorjahr 158,4 Mrd.), aber ein operatives Ergebnis von 5,9 Milliarden Euro (minus 11,6 Prozent, Marge 3,8 Prozent, unter Analystenerwartung) und ein Ergebnis nach Steuern von 3,1 Milliarden Euro (minus 31 Prozent). Die Auslieferungen sanken um 8,4 Prozent auf rund 4,0 Millionen Einheiten; laut Konzernangabe wäre der weltweite Absatz ohne den China-Einbruch von 20 Prozent sogar über Vorjahresniveau gelegen. Der Netto-Cashflow im Automobilgeschäft drehte von minus 1,4 auf plus 3,2 Milliarden Euro. CEO Blume verwies auf geopolitische Unsicherheit, Handelskonflikte, Regulierung und chinesischen Wettbewerb; die neue Elektro-Modellfamilie (u.a. ID.Polo) verzeichnete in wenigen Wochen mehr als 70.000 Bestellungen, batterieelektrische Bestellungen in Europa legten im ersten Halbjahr um 57 Prozent auf 330.000 Einheiten zu. Die Südamerika-Region bleibt mit Rekordzahlen aus dem ersten Halbjahr (Brasilien-Marktanteil 16,5 Prozent) ein Gegenpol zur Konzernschwäche.
On 24 July, Volkswagen reported first-half 2026 revenue of nearly stable €158.1 billion (prior year €158.4 billion), but operating profit of €5.9 billion (down 11.6 percent, margin 3.8 percent, below analyst expectations) and net income of €3.1 billion (down 31 percent). Deliveries fell 8.4 percent to around 4.0 million units; per the group's own statement, global sales excluding the 20 percent slump in China would have exceeded prior-year levels. Automotive net cash flow swung from minus €1.4 billion to plus €3.2 billion. CEO Blume pointed to geopolitical uncertainty, trade conflicts, regulation and Chinese competition; the new electric model family (including the ID.Polo) logged more than 70,000 orders within a few weeks, and European battery-electric orders rose 57 percent in the first half to 330,000 units. The South America region remains a counterweight to the group's weakness, with record first-half figures (16.5 percent Brazil market share).
Für Mitglieder
What it means for members
Die Kombination aus Konzernschwäche und Südamerika-Stärke unterstreicht, wie wichtig belastbare Regionalzahlen für die interne Kapitalallokation des Vorsitzenden-Unternehmens bleiben; andere Mitglieder mit ähnlicher Zweiteilung können die VW-Kommunikationslinie als Referenz nutzen.
The combination of group-wide weakness and South American strength underscores how important solid regional figures remain for the chairman company's internal capital allocation; other members with a similar split can use VW's communication line as a reference.
Quellen
Sources
Volkswagen Group: Half-Yearly Financial Report 2026 (24.7.) →Investing.com: VW H1 2026 slides, cash flow surges →
Weiter unentschieden: thyssenkrupp Marine Systems droht Verlust des Argentinien-U-Boot-Geschäfts an Frankreichs Naval Group
Still undecided: thyssenkrupp Marine Systems risks losing Argentina submarine business to France's Naval Group
Warum relevant: Solange der rund zwei Milliarden Dollar schwere Vertrag zwischen Argentinien und Naval Group nicht unterzeichnet ist, bleibt ein Zeitfenster für TKMS und die Bundesregierung, ihr Angebot nachzuschärfen; ein endgültiger Verlust wäre ein konkreter Rückschlag für ein LADW-Mitgliedsunternehmen im lateinamerikanischen Rüstungsgeschäft.
Why it matters: As long as the roughly two-billion-dollar contract between Argentina and Naval Group remains unsigned, a window remains for TKMS and the German government to sharpen their offer; a final loss would be a concrete setback for an LADW member company in Latin America's defence business.
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Der bereits am 21. Juli berichtete Stand hat sich bis zum 27. Juli nicht verändert: Argentinien verhandelt weiterhin mit Frankreichs Naval Group über drei U-Boote der Scorpène-Klasse (rund 2 Milliarden US-Dollar), die auf der brasilianischen Marinewerft Itaguaí gebaut werden sollen, derselben Linie, die bereits Brasiliens eigene Riachuelo-Klasse produziert. Brasiliens Verteidigungsminister Múcio hatte eine mehrjährige Kreditfazilität über 2,31 Milliarden US-Dollar zur Erleichterung des Geschäfts angeboten. Der Vertrag war zum 27. Juli weiterhin nicht unterzeichnet; ein konkretes Datum für den Abschluss ist nicht bekannt.
The situation already reported on 21 July has not changed as of 27 July: Argentina continues negotiating with France's Naval Group over three Scorpène-class submarines (around $2 billion), to be built at Brazil's Itaguaí naval shipyard, the same production line already building Brazil's own Riachuelo-class boats. Brazil's Defence Minister Múcio had offered a multiyear $2.31 billion loan facility to facilitate the deal. The contract remained unsigned as of 27 July; no concrete signing date is known.
Für Mitglieder
What it means for members
Die LADW-Geschäftsstelle sollte den Vorgang weiter eng mit thyssenkrupp abstimmen, solange kein Vertrag unterzeichnet ist.
The LADW secretariat should continue to coordinate closely with thyssenkrupp on this matter as long as no contract has been signed.
Quellen
Sources
Rio Times: Brazil backs Argentina submarines in Scorpène deal (21.7.) →
SAP meldet starkes Cloud-Wachstum im ersten Halbjahr, senkt Ausblick leicht wegen jüngster Zukäufe
SAP reports strong cloud growth in the first half, slightly trims outlook after recent acquisitions
Warum relevant: Das solide Cloud-Wachstum von SAP bestätigt die digitale Nachfrage bei deutschen Industriekunden auch in einem schwierigen Handelsumfeld und ist ein positives Gegengewicht zu den schwächeren Zahlen anderer Mitgliedsunternehmen in dieser Ausgabe.
Why it matters: SAP's solid cloud growth confirms continued digital demand among German industrial customers even in a difficult trade environment, and is a positive counterweight to the weaker figures from other member companies in this edition.
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SAP veröffentlichte am 23. Juli seine Zahlen für das zweite Quartal und erste Halbjahr 2026: Cloud-Backlog plus 27 Prozent auf 22,9 Milliarden Euro, Cloud-Umsatz plus 22 Prozent, Cloud-ERP-Suite plus 25 Prozent, Gesamtumsatz plus 9 Prozent, operatives Ergebnis plus 8 Prozent (IFRS) beziehungsweise plus 7 Prozent (Non-IFRS). Der Ausblick für den Gesamtumsatz wurde leicht von 11,9 bis 12,3 auf 11,8 bis 12,2 Milliarden Euro gesenkt, bedingt durch Verwässerungseffekte aus den jüngsten Zukäufen Dremio und Prior Labs.
SAP published its second-quarter and first-half 2026 results on 23 July: cloud backlog up 27 percent to €22.9 billion, cloud revenue up 22 percent, cloud ERP suite up 25 percent, total revenue up 9 percent, operating profit up 8 percent (IFRS) or 7 percent (non-IFRS). Full-year revenue guidance was trimmed slightly from €11.9-12.3 billion to €11.8-12.2 billion, due to dilution effects from the recent Dremio and Prior Labs acquisitions.
Für Mitglieder
What it means for members
Mitglieder, die SAP-Cloudlösungen für ihre lateinamerikanischen Landesgesellschaften nutzen, können das anhaltende Investitionstempo als Signal für Kontinuität bei Produkt-Roadmap und Support werten.
Members using SAP cloud solutions for their Latin American subsidiaries can read the continued pace of investment as a signal of continuity in product roadmap and support.
Quellen
Sources
IWF-Chefin Georgieva besucht Argentinien, während Regierung erstes Fiskaldefizit des Jahres 2026 einräumt
IMF chief Georgieva visits Argentina as government posts its first fiscal deficit of 2026
Warum relevant: Der erste Argentinien-Besuch einer IWF-Geschäftsführenden Direktorin seit Beginn des laufenden Programms fällt mit einem verfehlten Halbjahres-Primärüberschussziel zusammen, was das Bild einer noch fragilen makroökonomischen Stabilisierung verstärkt, die deutsche Unternehmen in ihre Investitionsentscheidungen einpreisen.
Why it matters: The first visit by an IMF managing director to Argentina since the current programme began coincides with a missed half-year primary surplus target, reinforcing the picture of a still-fragile macroeconomic stabilisation that German companies factor into their investment decisions.
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IWF-Geschäftsführende Direktorin Kristalina Georgieva reiste am 27. Juli für zwei Tage nach Argentinien; das Programm umfasst ein Treffen mit Präsident Milei, eine Pressekonferenz mit Wirtschaftsminister Caputo im Wirtschaftsministerium sowie einen Besuch des Öl- und Gasfelds Vaca Muerta mit YPF-Chef Horacio Marín, Abreise am 28. Juli. IWF-Sprecherin Kozack bezeichnete den Besuch als "passenden Zeitpunkt, um vor der dritten Programmüberprüfung Bilanz zu ziehen". Der Besuch fällt mit zwei gegenläufigen Signalen zusammen: Die BCRA hat 2026 bereits mehr als 13 Milliarden US-Dollar an Reserven aufgebaut und das Halbjahresziel erreicht, doch der Juni war zugleich der erste Monat mit Fiskaldefizit im laufenden Jahr, das Halbjahres-Primärüberschussziel wurde mit 6,29 statt der vereinbarten 6,86 Billionen Pesos verfehlt; Analysten erwarten dafür einen IWF-Waiver. Ergebnisse des heutigen Treffens lagen zum Redaktionsschluss noch nicht vor.
IMF Managing Director Kristalina Georgieva travelled to Argentina for two days starting 27 July; the programme includes a meeting with President Milei, a press conference with Economy Minister Caputo at the Ministry of Economy, and a visit to the Vaca Muerta oil and gas field with YPF chief Horacio Marín, departing 28 July. IMF spokesperson Kozack called the visit an "opportune time to take stock of progress" ahead of the third programme review. The visit coincides with two conflicting signals: the BCRA has already built over $13 billion in reserves in 2026 and met its half-year target, yet June was also the year's first month with a fiscal deficit, missing the half-year primary surplus target (6.29 trillion pesos versus the agreed 6.86 trillion); analysts expect an IMF waiver as a result. Results of today's meeting were not yet available at time of writing.
Für Mitglieder
What it means for members
Mitglieder mit Argentinien-Exposure sollten die Ergebnisse des Georgieva-Besuchs und insbesondere einen möglichen IWF-Waiver zum verfehlten Primärüberschussziel als frühen Indikator für die Programmkontinuität verfolgen.
Members with Argentina exposure should track the outcome of the Georgieva visit, and in particular a possible IMF waiver on the missed primary surplus target, as an early indicator of programme continuity.
Quellen
Sources
Infobae: Reservas, meta fiscal y el desafío de 2027 (26.7.) →Buenos Aires Herald: IMF head to visit Argentina →iProfesional: Agenda Georgieva, Vaca Muerta →
Kolumbien: Amtsübergabe bleibt blockiert, Petro absolviert letzte Auslandsreise, De la Espriella bittet um internationale Beobachtung
Colombia: handover remains blocked, Petro completes final foreign trip, De la Espriella asks for international monitoring
Warum relevant: Die weiterhin ungelöste Blockade der Amtsübergabe, nun ergänzt um einen Appell des designierten Präsidenten an die internationale Gemeinschaft, verlängert die politische Unsicherheit für deutsche Unternehmen mit kolumbianischem Geschäft bis kurz vor der geplanten Amtseinführung.
Why it matters: The still-unresolved blockage of the handover, now compounded by the president-elect's appeal to the international community, prolongs political uncertainty for German companies doing business in Colombia right up to the planned inauguration.
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Seit der Aussetzung des Übergabeprozesses durch Präsident-gewählten Abelardo de la Espriella am 7. Juli hat sich der Status bis zum 27. Juli nicht verändert; eine Wiederaufnahme der Übergabe ist nicht belegt. Der UN-Generalsekretär rief in einem Bericht an den Sicherheitsrat vom 15. Juli beide Seiten zu einer "fluiden und kooperativen" Übergabe auf, um das Friedensabkommen von 2016 zu schützen. Der scheidende Präsident Petro absolvierte vom 21. bis 23. Juli seine letzte Auslandsreise im Amt zu OAS-Aktivitäten in die USA. De la Espriella bat die internationale Gemeinschaft öffentlich um "vigilancia" (Beobachtung) der Übergabe angesichts fortgesetzter Erklärungen von Petro und dessen Verbündetem Iván Cepeda. Die Amtseinführung bleibt für den 7. August geplant.
Since president-elect Abelardo de la Espriella suspended the transition process on 7 July, the status has not changed as of 27 July; there is no evidence of a resumption of the handover. In a report to the Security Council dated 15 July, the UN Secretary-General called on both sides for a "fluid and cooperative" transition to protect the 2016 peace agreement. Outgoing President Petro completed his final foreign trip in office, to the US for OAS-related activities, from 21 to 23 July. De la Espriella publicly asked the international community for "vigilancia" (monitoring) of the handover, citing continued statements from Petro and his ally Iván Cepeda. The inauguration remains planned for 7 August.
Für Mitglieder
What it means for members
Mitglieder mit Geschäft in Kolumbien sollten die Blockade weiterhin als Risikofaktor für Genehmigungen und Verwaltungsprozesse bis zur Amtseinführung am 7. August behandeln.
Members doing business in Colombia should continue to treat the blockage as a risk factor for permits and administrative processes through the 7 August inauguration.
Quellen
Sources
Infobae: ONU pidió transición fluida y cooperativa (15.7.) →Infobae: El último viaje de Petro como presidente (17.7.) →El Tiempo: De la Espriella pide vigilancia internacional →
LADW im BlickLADW in focusKeine neuen Presse-Erwähnungen des LADW, seiner Gremien oder Mitglieder in den letzten 24 Stunden. Wird täglich überwacht.No new press mentions of the LADW, its bodies or members in the last 24 hours. Monitored daily.