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Das Stahlforum mit 28 Volkswirtschaften, darunter die EU, vereinbart in Milwaukee ein Rahmenwerk gegen Stahl-Überkapazitäten, mit mehr Zöllen, weniger Subventionen und Herkunftsnachweisen nach Schmelz- und Gussland
The steel forum of 28 economies, including the EU, agrees a framework against overcapacity in Milwaukee, with more tariffs, fewer subsidies and country-of-melt-and-pour reporting
Warum relevant: Der Stahlschutz wird vom europäischen zum koordinierten westlichen Ansatz; für Lieferketten mit Vormaterial aus China und für Stahlexporteure aus Brasilien und Mexiko steigt der Druck, die Herkunft lückenlos zu belegen.
Why it matters: Steel protection is moving from a European to a coordinated Western approach; supply chains with Chinese input material and steel exporters in Brazil and Mexico face growing pressure to document origin without gaps.
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Das Globale Forum zu Stahl-Überkapazitäten mit 28 marktwirtschaftlich orientierten Mitgliedern, ohne China und Indien, an dessen Tagung unter anderem die EU, Japan, Südkorea, Mexiko und Brasilien teilnahmen, verabschiedete am 30. September am Rande des G20-Handelsministertreffens das von US-Handelsbeauftragtem Greer so genannte Milwaukee Framework. Die Mitglieder sollen Daten zu Stahlimporten austauschen, Subventionen für Verlustwerke einstellen, Antidumping-, Antisubventions- und Schutzverfahren einleiten und Angaben zum Schmelz- und Gussland erheben. Greer erwartet, dass Länder ihre Handelsschranken gegenüber Überproduzenten erhöhen. Die globale Überkapazität soll laut Projektion von derzeit rund 601 Millionen Tonnen auf 745 Millionen Tonnen 2028 steigen, den höchsten Stand seit einem Jahrzehnt; das Rahmenwerk ist nicht bindend; die EU verlangt den Melt-and-Pour-Nachweis bereits seit dem 1. Oktober.
On 30 September, on the sidelines of the G20 trade ministers' meeting, the Global Forum on Steel Excess Capacity, with 28 market-oriented members excluding China and India, whose meeting was attended by the EU, Japan, South Korea, Mexico and Brazil among others, adopted what US Trade Representative Greer called the Milwaukee Framework. Members are to share data on steel imports, stop subsidising loss-making mills, launch anti-dumping, anti-subsidy and safeguard investigations and collect country-of-melt-and-pour data. Greer expects countries to raise trade barriers against overproducers. Global excess capacity is projected to rise from around 601 million tonnes currently to 745 million tonnes in 2028, the highest in a decade; the framework is not binding; the EU has required melt-and-pour evidence since 1 October.
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thyssenkrupp profitiert tendenziell von einem breiteren Schutzschirm, stahlintensive Abnehmer wie Volkswagen, Daimler Truck, Siemens Energy und Nordex müssen mit höheren Einstandspreisen und mehr Nachweisaufwand rechnen. Für Lieferanten in Brasilien und Mexiko wird ein sauberer Herkunftsnachweis zur Marktzugangsfrage.
thyssenkrupp tends to benefit from a broader protective umbrella, while steel-intensive buyers such as Volkswagen, Daimler Truck, Siemens Energy and Nordex should expect higher input prices and more documentation. For suppliers in Brazil and Mexico, clean proof of origin becomes a question of market access.
Quellen
Sources
Reuters/Investing.com, Milwaukee Framework (30.09.) →The Globe and Mail/Reuters, Inhalte des Rahmenwerks (30.09.) →Alliance for American Manufacturing, Mitglieder einschließlich EU →The Hans India, Teilnehmer und Kapazitätsprojektion (01.10.) →
Volkswagen, PowerCo und Gotion gründen drei Gemeinschaftsunternehmen für LFP-Batterien in Spanien, der Slowakei und Marokko, Investitionen rund 3,2 Milliarden Euro
Volkswagen, PowerCo and Gotion form three joint ventures for LFP batteries in Spain, Slovakia and Morocco, with investment of around 3.2 billion euros
Warum relevant: Volkswagen holt kostengünstige LFP-Zellchemie mit chinesischem Know-how nach Europa und Nordafrika; das verschiebt den Rohstoffbedarf in Richtung Lithium und Phosphat und macht Marokko zum Standort für Kathodenmaterial.
Why it matters: Volkswagen is bringing low-cost LFP cell chemistry with Chinese know-how to Europe and North Africa; this shifts raw material demand towards lithium and phosphate and makes Morocco a location for cathode material.
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Laut Mitteilung vom 28. September investieren die Partner rund 3,222 Milliarden Euro, davon Gotion rund 1,598 und PowerCo rund 1,624 Milliarden. In Valencia entsteht mit 29,1 GWh Jahreskapazität und rund 2,262 Milliarden Euro das größte Projekt, PowerCo hält 51 Prozent. In Šurany ist ein Zellwerk mit 8,4 GWh geplant, in Kenitra eine Fabrik für 100.000 Tonnen LFP-Kathodenmaterial jährlich, beide mit Gotion-Mehrheit. Volkswagen verkauft 5,3 Prozent der Gotion-Anteile und bleibt strategischer Investor. Technikvorstand Thomas Schmall, zugleich Vorsitzender des LADW, spricht von einer Ausweitung der langjährigen Partnerschaft auf die gemeinsame Produktion.
According to the release of 28 September, the partners will invest around 3.222 billion euros, of which Gotion contributes around 1.598 billion and PowerCo around 1.624 billion. Valencia will host the largest project, with 29.1 GWh of annual capacity and around 2.262 billion euros, with PowerCo holding 51 per cent. A cell plant with 8.4 GWh is planned in Šurany and a factory for 100,000 tonnes of LFP cathode material a year in Kenitra, both majority-owned by Gotion. Volkswagen is selling 5.3 per cent of its Gotion shares and remains a strategic investor. Technology board member Thomas Schmall, who also chairs the LADW, describes it as extending the long-standing partnership to joint production.
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Für BASF als Kathodenanbieter und für Rohstofflieferanten wächst mit LFP ein Segment, in dem chinesische Technologie den Takt vorgibt. Für die Lateinamerika-Agenda wird Lithium aus Chile, Argentinien und Brasilien wichtiger, Nickel und Kobalt verlieren in diesem Segment an Gewicht.
For BASF as a cathode supplier and for raw material suppliers, LFP is a growing segment in which Chinese technology sets the pace. For the Latin America agenda, lithium from Chile, Argentina and Brazil gains importance, while nickel and cobalt lose weight in this segment.
Quellen
Sources
Volkswagen AG, Pressemitteilung (28.09.) →electrive, drei Gemeinschaftsunternehmen (28.09.) →evertiq, Zitat Schmall und Anteilsverkauf (01.10.) →
EuGH lehnt Polens Eilantrag ab, die vorläufige Anwendung des Abkommens EU-Mercosur bleibt in Kraft
CJEU rejects Poland's request for interim measures, provisional application of the EU-Mercosur agreement stays in force
Warum relevant: Die Zollsenkungen für Industriegüter, darunter Autos, Maschinen und Chemie, bleiben bis zum Hauptsacheurteil gesichert; das kurzfristige Risiko eines Stopps per Gerichtsbeschluss ist vom Tisch.
Why it matters: Tariff cuts on industrial goods, including cars, machinery and chemicals, remain secured until the ruling on the merits; the short-term risk of a court-ordered halt is off the table.
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Die Vizepräsidentin des Gerichtshofs wies am 29. September den polnischen Antrag zurück, den Ratsbeschluss zur vorläufigen Anwendung auszusetzen: Polen habe einen schweren und nicht wiedergutzumachenden Schaden nicht hinreichend konkret belegt, eine mögliche Rechtswidrigkeit genüge dafür nicht. Die Klage in der Hauptsache vom Mai bleibt anhängig, ebenso das vom Europäischen Parlament im Januar beantragte Gutachten. Das Abkommen wird seit dem 1. Mai vorläufig angewendet; die brasilianischen Ausfuhren in die EU stiegen im ersten Halbjahr um 12,8 Prozent auf 26,9 Milliarden US-Dollar, parallel belastet der Importstopp für brasilianische tierische Erzeugnisse seit dem 3. September die Beziehungen.
On 29 September the Vice-President of the Court rejected Poland's request to suspend the Council decision on provisional application: Poland had not shown sufficiently concrete evidence of serious and irreparable harm, and possible illegality alone was not enough. The main action filed in May remains pending, as does the opinion requested by the European Parliament in January. The agreement has been applied provisionally since 1 May; Brazilian exports to the EU rose 12.8 per cent in the first half to 26.9 billion US dollars, while the import ban on Brazilian animal products since 3 September weighs on relations.
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Exporteure wie Volkswagen, Daimler Truck, BASF, Bayer, Henkel und Siemens können die Präferenzzölle weiter einplanen; für Investitionsentscheidungen bleibt das Hauptsacheverfahren der Restposten. Hapag-Lloyd und duisport profitieren von stabilen Handelsvolumina.
Exporters such as Volkswagen, Daimler Truck, BASF, Bayer, Henkel and Siemens can continue to plan with preferential tariffs; for investment decisions the main proceedings remain the residual risk. Hapag-Lloyd and duisport benefit from stable trade volumes.
Quellen
Sources
pressdigital/Europa Press, Beschluss vom 29.09. →moncloa.com, EuGH lehnt Aussetzung ab (30.09.) →Global Finance, Handelszahlen und Streit um tierische Erzeugnisse (02.10.) →
US-Arbeitsmarkt schwächelt: nur 29.000 neue Stellen im September, Arbeitslosenquote 4,2 Prozent, Juli und August nach unten revidiert
US labour market weakens: only 29,000 new jobs in September, unemployment rate 4.2 per cent, July and August revised down
Warum relevant: Die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Fed-Erhöhung am 28. Oktober sinkt; das entlastet Schwellenländerwährungen und Finanzierungskosten in Lateinamerika, signalisiert aber eine schwächere Nachfrage im wichtigsten Exportmarkt.
Why it matters: The likelihood of a further Fed hike on 28 October falls; this eases pressure on emerging market currencies and financing costs in Latin America, but signals weaker demand in the most important export market.
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Laut Bureau of Labor Statistics vom 2. Oktober entstanden im September 29.000 Stellen außerhalb der Landwirtschaft, Prognosen hatten je nach Umfrage bei 84.000 bis 89.000 gelegen. Juli wurde von plus 21.000 auf minus 10.000 revidiert, August von 162.000 auf 133.000. Die Stundenlöhne stiegen um 0,1 Prozent zum Vormonat und 3,0 Prozent zum Vorjahr, die Industrie schuf 9.000 Stellen. Der mexikanische Peso legte am Freitag um rund 0,7 Prozent zu, verlor auf Wochensicht aber rund 2,6 Prozent.
According to the Bureau of Labor Statistics on 2 October, 29,000 non-farm jobs were created in September, against forecasts of 84,000 to 89,000 depending on the survey. July was revised from plus 21,000 to minus 10,000 and August from 162,000 to 133,000. Hourly earnings rose 0.1 per cent on the month and 3.0 per cent on the year, and manufacturing added 9,000 jobs. The Mexican peso gained around 0.7 per cent on Friday but lost around 2.6 per cent over the week.
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Mitglieder mit US-Absatz, etwa Daimler Truck, Siemens, Volkswagen und Henkel, sollten für das vierte Quartal vorsichtiger planen; Mexiko-Fertigung für den US-Markt hängt doppelt an US-Konjunktur und T-MEC-Verhandlungen.
Members with US sales, such as Daimler Truck, Siemens, Volkswagen and Henkel, should plan more cautiously for the fourth quarter; Mexican production for the US market depends doubly on the US economy and the USMCA negotiations.
Quellen
Sources
Bureau of Labor Statistics, Employment Situation September (02.10.) →Bloomberg, Stellenaufbau verfehlt Erwartungen (02.10.) →El CEO, Peso nach den US-Daten (02.10.) →
Update: Brasilien wählt am Sonntag, die letzte AtlasIntel-Erhebung sieht Lula im ersten Wahlgang vorn und die Stichwahl bei 50 zu 50
Update: Brazil votes on Sunday, the final AtlasIntel survey has Lula ahead in the first round and the runoff at 50-50
Warum relevant: Eine Stichwahl am 25. Oktober ist das wahrscheinlichste Szenario; drei weitere Wochen Unsicherheit über Fiskalkurs, Zollverhandlungen mit den USA und die Haltung zu EU-Mercosur.
Why it matters: A runoff on 25 October is the most likely scenario, meaning three more weeks of uncertainty over fiscal policy, tariff talks with the US and the stance on EU-Mercosur.
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Was ist neu: AtlasIntel (23. bis 28. September, 5.005 Befragte, Fehlerspanne ein Punkt, veröffentlicht am 29. September) misst bei den gültigen Stimmen Lula 46,2, Flávio Bolsonaro 43,1 und Renan Santos 5,3 Prozent; die Stichwahl liegt bei 50 zu 50. Datafolha hatte 40 zu 36 und für die Stichwahl 47 zu 45 gemessen. Gewählt werden am 4. Oktober auch Gouverneure, zwei Drittel des Senats und die gesamte Abgeordnetenkammer.
What is new: AtlasIntel (23 to 28 September, 5,005 respondents, margin of error one point, published on 29 September) puts Lula at 46.2, Flávio Bolsonaro at 43.1 and Renan Santos at 5.3 per cent of valid votes; the runoff is at 50-50. Datafolha had measured 40 to 36 and 47 to 45 for the runoff. Governors, two thirds of the Senate and the entire Chamber of Deputies are also elected on 4 October.
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Für die Planung zählt neben dem Präsidentenamt die Zusammensetzung des Kongresses, die über Steuerreform-Umsetzung und Doppelbesteuerungsabkommen mitentscheidet. Wechselkursschwankungen des Real am Montag sind einzuplanen.
Beyond the presidency, the composition of Congress matters for planning, as it co-decides on tax reform implementation and the double taxation agreement. Volatility in the real on Monday should be expected.
Quellen
Sources
Rio Times, letzte AtlasIntel-Erhebung (29.09.) →Rio Times, Umfrageüberblick →Americas Quarterly, Kandidaten und Themen →
UniCredit will laut Financial Times den Aufsichtsrat der Commerzbank schon ab Januar umbauen und bis Ende Februar die Kontrolle übernehmen
UniCredit aims to overhaul Commerzbank's supervisory board as early as January and take control by the end of February, according to the Financial Times
Warum relevant: Die Hausbank vieler Mittelständler mit Lateinamerika-Geschäft steht vor einem Eigentümer- und Strategiewechsel; offen ist, welche Rolle das Auslandsnetz und die Exportfinanzierung danach spielen.
Why it matters: The house bank of many mid-sized companies doing business in Latin America faces a change of ownership and strategy; it is unclear what role the international network and export finance will play afterwards.
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UniCredit kontrolliert nach Agenturangaben knapp die Hälfte des Kapitals und will nach den ausstehenden Genehmigungen eine außerordentliche Hauptversammlung einberufen, um alle zehn Anteilseignervertreter im 20-köpfigen Aufsichtsrat zu ersetzen; statt erst zur Hauptversammlung im Mai 2027. Laut Reuters strebt Orcel die Ablösung von Vorstandschefin Bettina Orlopp an. Der Bund mit 13,3 Prozent verlangt eine Einigung, die Börsennotiz, den Sitz in Frankfurt und die Mittelstandsfinanzierung im In- und Ausland. Die Banken äußerten sich zunächst nicht.
UniCredit controls just under half of the capital, according to agency reports, and plans to call an extraordinary general meeting once outstanding approvals are in, in order to replace all ten shareholder representatives on the 20-member supervisory board; rather than waiting for the annual general meeting in May 2027. According to Reuters, Orcel is seeking to replace CEO Bettina Orlopp. The federal government, with 13.3 per cent, is demanding an agreement, the stock market listing, the Frankfurt headquarters and financing for small and mid-sized companies at home and abroad. The banks did not comment initially.
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Unternehmen mit Commerzbank-Linien für Handels- und Projektfinanzierung in Brasilien, Mexiko und Argentinien sollten Alternativen und Konsortialstrukturen prüfen, bevor eine neue Führung das Auslandsgeschäft überprüft.
Companies with Commerzbank lines for trade and project finance in Brazil, Mexico and Argentina should review alternatives and syndicate structures before new management reviews the international business.
Quellen
Sources
Euronext/Reuters, Zeitplan laut FT →AOL/Reuters, Umbau des Aufsichtsrats (29.09.) →International Finance, Haltung der Bundesregierung →
Volkswagen kündigt mehrere Tarifverträge zum Jahresende, der Zukunftstarifvertrag mit Beschäftigungssicherung bleibt unberührt
Volkswagen terminates several collective agreements at year-end, the future collective agreement with job security remains unaffected
Warum relevant: Der größte LADW-Mitgliedskonzern verschärft den Kostenkurs vor der Metall-Tarifrunde; der Konflikt mit der IG Metall dürfte das vierte Quartal prägen.
Why it matters: The largest LADW member group is tightening its cost course ahead of the metalworking pay round; the conflict with IG Metall is likely to shape the fourth quarter.
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Laut Mitteilung vom 30. September kündigt die Volkswagen AG mehrere Tarifverträge zum 31. Dezember 2026, um Spielraum für geringere Gemeinkosten und Personalanpassungen zu schaffen; die Marktveränderungen seien strukturell und tiefgreifend. Die IG-Metall-Forderung von 5 Prozent sei mit der Lage nicht vereinbar. Bestehende Regelungen gelten bis zu neuen Vereinbarungen fort, die Gespräche werden in der zweiten Oktoberhälfte fortgesetzt. Der Zukunftstarifvertrag einschließlich der Beschäftigungssicherung ist ausdrücklich ausgenommen.
According to its release of 30 September, Volkswagen AG is terminating several collective agreements as of 31 December 2026, to create room for lower overheads and workforce adjustments, describing the market changes as structural and deep-reaching. IG Metall's demand for 5 per cent is not compatible with the situation, it says. Existing arrangements continue to apply until new agreements are reached, and talks will resume in the second half of October. The collective agreement for the future, including its job security provisions, is expressly excluded.
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Zulieferer wie Schaeffler sollten mit anhaltendem Preisdruck rechnen; für die Standorte in Brasilien, Mexiko und Argentinien steigt die Bedeutung im Konzernverbund als Kostenanker.
Suppliers such as Schaeffler should expect continued price pressure; the sites in Brazil, Mexico and Argentina gain importance within the group as cost anchors.
Quellen
Sources
Volkswagen AG, Pressemitteilung (30.09.) →wallstreet-online, Batterieallianz und Tarifkündigung →
Streikgefahr in Chiles Kupferminen: Aufseher bei Escondida stimmen mit 95 Prozent für Arbeitskampf, bei Centinela lehnen Beschäftigte das letzte Angebot ab
Strike risk in Chile's copper mines: supervisors at Escondida vote 95 per cent for industrial action, workers at Centinela reject the final offer
Warum relevant: Die größte Kupfermine der Welt liefert ohnehin weniger; ein Ausstand würde den ohnehin engen Kupfermarkt weiter verknappen, und Kupfer ist Kernvorprodukt für Netze, Elektromobilität und Maschinenbau.
Why it matters: The world's largest copper mine is already producing less; a stoppage would further tighten an already tight copper market, and copper is a core input for grids, electric mobility and machinery.
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Die Gewerkschaft Sindicato N°2 de Supervisores y Staff bei BHPs Escondida lehnte am 1. Oktober das Tarifangebot ab und stimmte mit 95 Prozent für Streik; kritisiert werden geringe Lohnerhöhungen, Mehrfachaufgaben und ein 14x14-Schichtmodell. Nach chilenischem Recht folgen mindestens fünf Tage staatliche Vermittlung, verlängerbar um fünf. Escondida förderte im Geschäftsjahr 2026 1,26 Millionen Tonnen, minus 3 Prozent, die Prognose für 2027 liegt bei 1,0 bis 1,1 Millionen; Ende September hatte ein tödlicher Unfall den Betrieb unterbrochen. Kupfer schloss an der LME am 2. Oktober bei 14.320 US-Dollar je Tonne im Dreimonatskontrakt.
On 1 October the Sindicato N°2 de Supervisores y Staff union at BHP's Escondida rejected the contract offer and voted 95 per cent for a strike, criticising limited pay rises, multi-tasking requirements and a 14x14 shift model. Under Chilean law at least five days of government mediation follow, extendable by five. Escondida produced 1.26 million tonnes in fiscal 2026, down 3 per cent, with guidance of 1.0 to 1.1 million tonnes for 2027; a fatal accident halted operations in late September. Copper closed at 14,320 US dollars per tonne on the LME three-month contract on 2 October.
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Aurubis spürt Konzentratverfügbarkeit und Schmelzlöhne unmittelbar; Siemens, Siemens Energy, Nordex und die Automobilhersteller sollten Preisabsicherung und Lagerreichweiten für Kupferhalbzeug prüfen.
Aurubis feels concentrate availability and treatment charges directly; Siemens, Siemens Energy, Nordex and the carmakers should review price hedging and inventory cover for semi-finished copper.
Quellen
Sources
SMM, Streikvotum bei Escondida (01.10.) →Mining Weekly/Reuters, Ablehnung des Angebots (01.10.) →Rio Times, Kupfermarkt und Centinela (02.10.) →Westmetall, LME-Kupfer →
Update: IWF und Argentinien verhandeln weiter über die dritte Programmüberprüfung, die Stabsvereinbarung lässt noch Wochen auf sich warten
Update: IMF and Argentina continue negotiating the third programme review, staff-level agreement still weeks away
Warum relevant: Die Auszahlung von rund 900 Millionen US-Dollar verzögert sich, während Argentinien bis Dezember erhebliche Fälligkeiten bedienen muss; das hält das Länderrisiko erhöht.
Why it matters: The disbursement of around 900 million US dollars is delayed while Argentina has substantial maturities to service through December; this keeps country risk elevated.
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Was ist neu: IWF-Sprecherin Julie Kozack sagte am 1. Oktober, die Gespräche über eine Stabsvereinbarung würden in den kommenden Wochen fortgesetzt. Die Mission unter Joyce Wong war vom 21. bis 29. September in Buenos Aires. Laut Ámbito übertraf Argentinien das Ziel der Nettoreservenakkumulation von 8 Milliarden US-Dollar mit geschätzt rund 9 Milliarden, verfehlte aber das Primärüberschussziel im ersten Halbjahr mit 0,6 statt 0,7 Prozent des BIP.
What is new: IMF spokesperson Julie Kozack said on 1 October that talks on a staff-level agreement would continue in the coming weeks. The mission led by Joyce Wong was in Buenos Aires from 21 to 29 September. According to Ámbito, Argentina exceeded the net reserve accumulation target of 8 billion US dollars with an estimated 9 billion but missed the first-half primary surplus target at 0.6 instead of 0.7 per cent of GDP.
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Für Rohstoffprojekte im Rahmen der deutsch-argentinischen Kooperation und für Siemens Energy, Volkswagen und Bayer im Land bleiben Finanzierungskosten und Kapitalverkehr die Engpässe.
For raw material projects under the German-Argentine cooperation and for Siemens Energy, Volkswagen and Bayer in the country, financing costs and capital flows remain the bottlenecks.
Quellen
Sources
IWF, Pressebriefing Kozack (01.10.) →Investing.com/Reuters, Gespräche gehen weiter (01.10.) →Ámbito, Abschluss der Mission (30.09.) →
LADW im BlickLADW in focusDer Vorsitzende des LADW, Thomas Schmall, wird als Technikvorstand von Volkswagen und Aufsichtsratschef der PowerCo in der Berichterstattung über die neuen LFP-Gemeinschaftsunternehmen mit Gotion zitiert (siehe Meldung zu Batterien, unter anderem evertiq am 1. Oktober). Weitere Presse-Erwähnungen des LADW oder seiner Gremien wurden nicht registriert. Wird täglich überwacht.LADW chairman Thomas Schmall is quoted, in his role as Volkswagen technology board member and PowerCo supervisory board chair, in coverage of the new LFP joint ventures with Gotion (see the batteries briefing, including evertiq on 1 October). No further press mentions of the LADW or its bodies were recorded. Monitored daily.